随着道达尔能源公司开发备受期待的深水钻井场地，光明的石油前景加强了苏里南的债券

　　(彭博社)——对石油横财的预期使南美洲小国苏里南的债务成为今年新兴市场中表现最好的国家之一。

　　来源:TotalEnergies

　　自7月25日以来，债券价格已上涨0.03美元，当时TotalEnergies首席执行官Patrick Pouyanne表示，该公司可能最快在第三季度末就其90亿美元的项目做出决定。

　　Pouyanne表示，随着2028年石油收入开始流动，苏里南将为集团的现金流做出“重大”贡献。Pouyanne的公司正在与APA公司一起开发拥有近7亿桶石油的深水钻井地点。

　　安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)的新兴市场投资组合经理凯文·戴利(Kevin Daly)说，“这将对这个国家产生相当重大的影响。”他补充说，来自石油的收入将“改变游戏规则”。

　　Daly最近几个月一直在购买2033年到期的苏里南美元债券，预计一旦totalenergy对该项目做出最终决定，该公司将获得更多收益。

　　这可能标志着这个前荷兰殖民地通往石油繁荣之路的一个转折点——totalenergy和APA此前曾推迟就该项目做出决定。但在7月25日的电话会议之后，巴克莱将“没有最终投资决策”的估计概率从10%减半至5%，建议投资者购买与石油相关的权证，这是去年政府重组债务后发行的。

　　策略师Jason Keene在8月7日的一份报告中写道，最终投资决定的“迫近时机”以及美国与国际货币基金组织(imf)合作项目的持续进展“应该会进一步压缩利差”。

　　苏里南的风险溢价在去年下降了三倍。今年是苏里南债券表现优异的一年，据彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示，苏里南债券为投资者带来了14.7%的回报率，而新兴市场同行的平均回报率为5%。摩根大通(JPMorgan & Chase)的数据显示，今年以来，投资者持有这些票据比持有类似美国国债所要求的额外收益率下降了近200个基点，至479个基点。

　　2033年到期的主权债券已从去年12月首次重组时的83%，攀升至面值的97%。根据彭博汇编的指示性定价数据，所谓的价值恢复工具将于2050年到期，并将在政府从被称为58区块的海上储备中获得至少1亿美元的石油特许权使用费后支付，其价格已经翻了一倍多，目前交易价格为85美分。巴克莱(Barclays)的基恩(Keene)写道，金价可能会再上涨10至24美分。

　　财政的进步。苏里南在财政改革方面也取得了进展，实施了一系列措施，包括全面取消燃料补贴，逐步取消电力、水和天然气补贴，扩大增值税税基。中央政府债务占GDP的比例已从2020年底的146%降至去年的92.9%，国际货币基金组织(imf)预计今年将降至90%以下。

　　Oppenheimer & Co的分析师托马斯?杰克逊(Thomas Jackson)表示:“他们进行了大规模的财政调整。他们从两位数的财政赤字、天文数字般的债务平衡，变成了今天的水平。”

　　尽管如此，国际货币基金组织和Artisan Partners等基金管理公司都认为风险即将到来。Artisan Partners长期看好苏里南，去年购买了这些证券。目前还不清楚谁将在2025年5月的总统选举中处于领先地位，尤其是在改革计划的影响导致社会和政治压力不断上升的情况下。

　　Artisan主权债务分析师布莱恩?希尔(Brian Seel)表示:“当然，这可能会带来麻烦。”“没有人知道即将到来的投票是怎么回事，我们只能说，尽管这位总统在国际上非常受欢迎，但他却非常不受欢迎。”

　　根据美国国际开发署和范德比尔特大学的一份报告，2023年，陈水扁总统的支持率为3%。

　　santochi办公室的代表没有回复寻求置评的消息。

　　目前，债券交易是基于该国潜在的石油前景，因为投资者预计，一旦获得更多有关石油发现进展的细节，油价将出现更多上行空间。

　　杰克逊说:“我不会说债券忽视了我们在第一批石油出现之前的不稳定时期。”“但他们非常向前看，苏里南的未来看起来很美好。”